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九阳豆浆机料理机_九阳豆浆机_九阳豆浆机食谱

料理机,豆浆机,九阳

事件:近日,我们调研了九阳股份,与领导进行了深入交流。在专注主业的基础上,九阳积极拓展产品品类,提升产品价值。随着渠道精简优势的逐步显现,业绩有望恢复增长。

豆浆机有望止跌,新品助力业绩增长:因九阳加大豆浆机力度、推出高端新品,豆浆机销售有所好转。目前,致力于培养,针对消费者使用习惯不断进行产品研发及更新。长期来看,九阳拳头产品销售有望止跌。电饭煲作为第二大产品线,销售收入保持稳健增长。其中,高端产品电饭煲收入占比不断增加,成为饭煲类业务新的利润增长点。受益于西方饮食文化的普及,九阳西式小家电收入规模持续扩大。根据公告,西式电器收入达.亿元, .%。根据调研,九阳未来将重点布局料理机、电饭煲、大厨电、及烘焙系列产品,不断增加高端产品占比。我们认为,随着九阳不断优化产品结构、新品竞争力持续上升,业绩有望实现稳健增长。

渠道调整成果显现,收入端回暖:随着渠道调整成效逐步显现,收入呈现恢复性增长。根据公告,单季度九阳实现收入.亿元, .%。考虑到线下渠道整体质量的提升,我们预计,收入端将持续回暖。此外,九阳加速布局渠道:体验店已于年月进驻深圳,将覆盖更多城市,助力九阳品牌力提升。

投资建议:随着九阳不断推出新式品类、积极发展西式小家电业务以及经销商调整策略优势的显现,我们预期未来业绩将恢复稳健增长。我们预计年-年的分别为././.元;维持增持-的投资评级,个月目标价为.元。

风险提示:原材料与人工成本上涨,新品类接受度低。

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